U decembru 2025. Netflix je zvanično postigao dogovor o kupovini Warner Bros. (deo Warner Bros. Discovery) nakon meseci pregovora i nadmetanja velikih igrača u industriji. U osnovi, transakcija spaja Netflixovu platformu i produkcijski kapacitet sa ogromnom bibliotekom Warnera — filmovima, serijama, HBO katalogom i brojnim franšizama. Sam proces je bio završetak intenzivne runde ponuda u kojoj su ranije i Paramount (uz Skydance) i Comcast bili zainteresovani.

Za koliko para i kako je struktuisano

Netflix je objavio da je transakcija vrednovana na $82.7 milijardi ukupne vrednosti preduzeća (enterprise value), dok je equity value — odnosno vrednost akcija — navedena oko $72.0 milijardi. Deo dogovora uključuje kombinaciju novca i akcija, uz mehanizme za zaštitu vrednosti (npr. kolari/simetrčni mehanizmi koje je Netflix spomenuo). Transakcija treba da se zaključi tek nakon odvajanju (spin-off) Warner/Discovery Global cable jedinice u poseban javni entitet, što je zakazano za naredne kvartale pre konačnog zatvaranja.

Šta tačno Netflix kupuje — obim imovine

U ugovor su uključeni:

• Warner Bros. studiji i produkcijske jedinice (filmska i TV proizvodnja).
• HBO i HBO Max (streaming servis i premium katalog).
• Ogromna TV i filmska arhiva — od klasika do modernih hitova.
• Ključni IP-ovi i franšize pod Warnerovim kišobranom (više detalja ispod).
  Važno: deo Warner Bros. Discovery imovine — posebno neke globalne kablovske jedinice — biće izdvojen/spin-ovan pre zatvaranja posla, tako da Netflix kao kupac ne preuzima sve WBD aktivne kablovske biznise.

Koje su glavne franšize / IP koje prelaze pod Netflix

Među najvećim imenima koja Netflix dobija (direktno ili putem Warnerovih jedinica) su:

• DC Comics / DC Studios (Batman, Superman, Wonder Woman i sl.).
• Harry Potter / Wizarding World (uključujući filmove i povezane licence).
• HBO katalog (npr. Game of Thrones i spinoffi).
• Hanna-Barbera crtani fond (stare i nove IP-ove).
• Velike TV serije i sitcom arhive (npr. Friends i dr.).
  Ovo je ogromna zbirka “evergreen” IP-ova koje imaju veliku vrednost za streaming, franšizni razvoj i transmedijalne projekte (igre, stripovi, proizvodi). Reuters+1

Kako je dogovor postignut — kratko o pregovorima i konkurenciji

Pre objave ugovora bio je intenzivan period razgovora i tendera — Netflix je vodio pregovore i podizao svoje ponude dok su i drugi velikani (Paramount uz Skydance, Comcast/Peacock) raspitivali i nudili. Netflix je izašao kao partner koji je ponudio strukturu i plan zatvaranja uz spin-off određenih Discovery jedinica, što je omogućilo Warneru da prihvati ponudu uz zaštitu nekih drugih delova biznisa. Ipak, očekuje se da će transakcija proći kroz rigorozne regulatorne provere u SAD-u, EU i drugde.

Šta ovo znači za WB igre

1. Veća integracija igara i streaming/pretplatničkog modela — Netflix već eksperimentiše sa igrama kao delom svoje ponude (Netflix Games). Dobijanje Warnerovih IP-ova i studija igara (Warner Bros. Games) daje Netflixu direktan put da remasteruje, širi ili ekskluzivno lansira igre povezane sa DC, Harry Potter, i drugim franšizama — i to unutar svoje pretplate ili uz dodatne premium modele. Očekuj više cross-promocija: serija → igra → serija.
2. Veća budžetska fleksibilnost za AAA razvoj — Netflix sada ima skalabilne prihode i produkcijske resurse, što može značiti veće investicije u velike single-player ili live-service naslove zasnovane na poznatim franšizama (npr. novi DC naslov, nastavci za Hogwarts/Harry Potter igre). To može ubrzati razvoj projekata koji su pre bili “rizični” za tradicionalne izdavače.
3. Mogući preusmeri gejming strategije Warnera — Warner Bros. Games do sada je radio i kroz third-party izdavače; pod Netflixom, možemo videti više interna izdanja, ekskluziva za Netflix platformu/partnerstva, ili kombinacije: PC/konzole + Netflix-ekskluzivni sadržaj (DLC, epizodni sadržaj).
4. Rizici i neizvesnosti — regulatorni pritisci i uslovi odobrenja mogu limitirati kako Netflix koristi određene IP (npr. ugovori trećih strana, postojeće licence za teme/igre, geografski ugovori). Takođe, industrijska konsolidacija može dovesti do promena u radnim timovima i prioritetima, što privremeno usporava neke studio projekte.

Šta ovo znači za filmove, serije i crtane filmove

• Veći pipeline za serije i filmove: Netflix dobija ogroman bibliotekarski fond i produkcijske kapacitete Warnera, što mu omogućava brz razvoj spinoffova, re-imagininga i novih serija iz već poznatih univerzuma.
• Teorija o bioskopima vs. streamingom: Netflix je javno obećao da će poštovati određene bioskopske obaveze (theatrical releases) za buduće Warner filmove, bar tokom definisanog perioda — to je važan signal jer znači da Netflix neće potpuno ukinuti bioskopska izdanja za velike franšize. Ipak, model distribucije će verovatno biti prilagođen — kombinacija širokih bioskopskih izlazaka i primarnih/ranih streaminga za pretplatnike.

Šta ovo znači za stripove i izdavaštvo (DC, grafički romani)

• Netflix dobija kontrolu nad komercijalnom upotrebom DC IP-a u TV/film/igre — ali prava na štampane stripove i postojeće izdavačke ugovore (npr. partnerske licence) mogu ostati delimično zasebna tema i podložna ugovorima sa izdavačima i autorima.
• U praksi: više TV/serijskih adaptacija strip-saga, više originalnih serija zasnovanih na manje poznatim DC likovima, i potencijalno integrisani razvoj: strip → serija → igra → merchandising.

Regulatorni izazovi i šta bi mogao biti ishod

Konzervativno: očekuju se duboke regulatorne provere zbog pitanja tržišne koncentracije u streaming sektoru (spajanje dva velika servisa i ogromne biblioteke). Mogući ishodi uključuju: uslovi antimonopolskog odobrenja, prodaja određenih jedinica, ograničenja distribucije u nekim regionima, ili u najgorem slučaju — blokada uz obavezu raskida transakcije. Netflix je u saopštenju obećao mere za ublažavanje zabrinutosti (zadržavanje bioskopskih izlazaka, zapošljavanje itd.), ali put do konačnog zatvaranja zavisi od regulatora.